ИК "Велес-Капитал": Основные финансовые показатели НЛМК превзошли прогноз рынка
Финансовые результаты НЛМК существенно превзошли ожидания рынка по всем показателям. Несмотря на снижение цен на сталь в отчетном периоде, компания отразила рост EBITDA на 11% к/к до 1 015 млн долл. (консенсус: 929 млн долл.) благодаря девальвации рубля и мер по повышению эффективности производства.
Чистый долг НЛМК за три месяца сократился на 11% до 865 млн долл., соотношение "Чистый долг/EBITDA" снизилось с 0,31 до 0,25. Капитальные затраты увеличились на 58% к/к до 183 млн долл. из-за начала ремонтных работ, однако свободный денежный поток вырос в 2,2 раза до 638 млн долл. благодаря росту операционных доходов и изменений оборотного капитала.
Совет директоров НЛМК рекомендовал дивиденды по итогам III квартала 2018 г. в размере 6,04 руб. на акцию, что соответствует 86% свободного денежного потока за период, согласно нашим расчетам, и квартальной дивидендной доходности на уровне 3,8%, исходя из текущих котировок.
Резюмируя, мы считаем отчетность НЛМК сильной: основные финансовые показатели превзошли прогноз рынка, финансовое положение компании остается стабильным, а дивиденды высокими.
Совет директоров Группы НЛМК на заседании 25 октября 2018 года рекомендовал акционерам утвердить дивиденды за 3 квартал 2018 года в размере 6,04 рубля на одну акцию на внеочередном общем собрании акционеров, которое состоится 21 декабря 2018 года. Об этом сообщила компания. С учетом дивидендов, начисленных за 1 и 2 квартал 2018 года, дивиденды за 9 месяцев 2018 года составят примерно 100% свободного денежного потока компании за соответствующий период. Акционерам рекомендовано установить датой закрытия дивидендного реестра – 9 января 2019 года.